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　　中新經(jīng)緯客戶端7月20日電 今天(20日)，新一期貸款市場報價利率(LPR)出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。截至7月，LPR已“十五連平”。

　　1年期MLF利率對于LPR報價影響作用較大。雖然7月15日央行開展的1000億元中期借貸便利(MLF)中標(biāo)利率仍維持不變，但央行全面降準(zhǔn)落地，LPR是否會調(diào)整引起市場高度關(guān)注。

　　光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，基于商業(yè)原則不足以驅(qū)動LPR下調(diào)。一是本次降準(zhǔn)改善資金成本130億，初步測算對綜合負(fù)債成本率改善幅度不足1BP。二是從月度邊際變化來看，6月20日-7月16日，國股行NCD利率降幅20BP，凈融資約2200億，改善國股行綜合負(fù)債成本幅度較小，仍不足以驅(qū)動LPR報價5BP步長調(diào)整。三是存款利率報價制度改革，主要利好1年以上定期存款和大額存單，但活期和1年以內(nèi)利率相對穩(wěn)定，通知存款、協(xié)定存款明顯上調(diào)，作為LPR報價機(jī)構(gòu)的國股銀行，核心存款成本依然承壓。

　　國金固收此前也表示，此次MLF利率未調(diào)，則本月LPR下調(diào)的概率也不大。但如果后續(xù)要繼續(xù)引導(dǎo)實際貸款利率下行，給企業(yè)降本減負(fù)，MLF和LPR依然存在調(diào)整的可能。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士曾分析7月LPR或下調(diào)。天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬稱，從降成本的角度看，特別是結(jié)合降準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)需要把降低的成本傳導(dǎo)給實體，那么LPR調(diào)降的可能性自然較高。本月可能是1年期LPR報價的單獨下調(diào)，不涉及5年LPR報價的下調(diào)。

　　對于下半年的貨幣政策，國金固收認(rèn)為，貨幣政策可能會在穩(wěn)健之余適度寬松，體現(xiàn)出“寬信用+穩(wěn)貨幣”，并同時關(guān)注“防風(fēng)險”的特征。考慮到部分對沖下半年天量到期的MLF和繼續(xù)給企業(yè)減負(fù)的訴求，降準(zhǔn)估計不會只有一次，而政策利率降息也并非沒有可能，除非經(jīng)濟(jì)向上的走勢超出政策預(yù)期。(中新經(jīng)緯APP)